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市场回顾
7月30日至8月4日当周，国际油价形成v字型走势冲高回落后再冲高，继续在震荡区间上沿试探压力。在中国需求提振市场信心之后，美国原油库存创历史最大降幅支撑油价上扬。
(资料图)
市场在本周先博弈OPEC+产量计划，预期不继续延长减产，油价回调后沙特和俄罗斯相继宣布延长减产到9月，基本面额外利好再推动价格升回高位。WTI周线收涨2.4%，Brent周线收涨1.8%。
美国库存超预期利好，单周降幅创历史
本周美国库存数据超预期利好，原油出现有史以来最大单周降幅远高于市场预期水平，但由于API数据已经提前预示了大幅去库信号EIA库存公布后市场并未继续交易利多。
分项来看，去库的原因依然在于出口和炼厂消费，即国内外对美国的实际需求维持较高水平，包括欧洲的进口需求，和OPEC+扩大减产之后亚洲寻求替代的进口需求。
沙特、俄罗斯继续减产，油价维持强势
8月3日，沙特方面宣布将减产100万桶/日的机会延长一个月至九月底。同时沙特方面表示减产措施未来可能延长，且进一步深化。
俄罗斯副总理表示，俄罗斯将在9月份减少石油出口30万桶/日，另外OPEC+此前在六月份已经宣布减产将延长至2024年。俄罗斯、沙特的减产限制供应措施，使得油价继续维持强势姿态。
供给收紧继续保持，下跌驱动不多
目前来看供给端的收紧趋势继续保持，沙特和俄罗斯的额外减产预计会较大程度地落实，而美国产量不温不火，钻机数量没有显著上升趋势，供给对油价形成强势的基础支撑。
美国需求好于预期，国内需求同样维持高位市场对长期的乐观判断并未证伪。因此暂时来看供需主要因素都是偏利多方向，下跌的驱动不多。
展望后市，潜在利空来自于宏观因素风险扩大，以及美国进一步加息的预期可能再次打压油价，但下方减产坚实支撑震荡下边界同样难以突破。
（刘宇 投资咨询号：Z0012343）
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